近日，兩大新主題指數——上證科創板高端裝備制造指數和上證科創板新材料指數登陸科創板。
已滿3歲的科創板發展取得顯著成績。根據上海證券交易所數據，截至7月22日，科創板共有上市公司439家，首次公開募股（
IPO）融資總金額6400億元，總市值為5.5萬億元，分別占同期A股新上市公司數量的34%和IPO融資額的41%。
3年來，科創板試點注冊制有序運轉，“硬科技”成色逐步顯現，改革“試驗田”作用充分彰顯，為實體經濟高質量發展不斷注
入新動能。
“硬字當頭”，科技、資本和產業良性循環加速形成
在模擬高鐵線路上就能實現高速列車全場景控制，坐進司機模擬艙就可體驗自動駕駛的飛馳感……走進中國鐵路通信信號股份有
限公司的軌道交通列車控制系統仿真實驗室，高鐵“大腦”運轉過程一覽無余。今年3月，這家公司提供的綜合仿真測試助力了匈塞
鐵路貝諾段的開通。
“2019年7月在科創板上市后，我們有了更多資金建設仿真實驗室，3年來共計投入1.3億元。目前實驗室可以對各類軌道交通系
統實現1∶1仿真，仿真規模世界領先。”中國鐵路通信信號股份有限公司黨委書記、董事長周志亮介紹，上市加快了企業的創新步伐
，推動企業研發出引領性創新成果，解決了我國軌道交通列控系統受制于人的問題。
“硬字當頭”，科創板放大“硬科技”企業的產業集聚效應。科創板設立以來，重點支持高新技術產業和戰略性新興產業發展，
推動更多要素資源向科技創新領域聚焦。3年來，科創板已成為很多像中國通號這樣“硬科技”企業上市的首選地。截至今年6月底，
科創板共上市147家新一代信息技術公司、97家高端裝備公司、93家生物醫藥公司、39家新材料公司、31家節能環保公司和24家新
能源公司。
“硬科技”企業在科創板沃土的“滋養”下呈現高質量發展勢頭。從創新成果看，科創板平均每家公司擁有發明專利108項，20
21年科創板公司合計新增發明專利7800余項。從研發強度看，2019年—2021年，科創板公司研發投入共計2144億元。從公司業績
看，上市公司整體業績保持較快增長，2021年，科創板公司實現歸母凈利潤同比增長76%，近九成公司營業收入增長。
科創板點燃創新引擎，有效激發了全社會的科技創新活力。科創板打通了科創行業募、投、管、退各環節，九成科創板公司在上
市前獲得創投資本的支持，推動了科技與資本的良性互動。清華大學五道口金融學院副院長田軒表示，科創板持續推動形成技術引領
產業發展、產業引導資本投入的有效循環，營造產、學、研、資共同服務國家創新驅動發展戰略的良好生態。
在風險投資機構高瓴投資的創始合伙人李良看來，科創板一方面支持了科技創新企業借力資本市場，另一方面也增強了資本市場
對提高核心技術創新能力的服務水平，同時縮短了風險投資循環周期，實現風險資本和資本市場良性互動，促使更多風險資本投入科
技創新。
放管結合，穩步推進注冊制改革試點
“科創板契合了我們的發展需求。”一家在科創板上市的高新技術企業負責人表示，多元包容的上市條件、公開透明的審核注冊
機制都極大地提升了企業的獲得感。“再融資和并購重組制度同步提升了審核效率，而且在審核時更加注重產業協同，有利于我們聯
合產業鏈上下游共同打造自主信息產業的共同體。”
“科技研發具有不確定性，科創板通過制度改革更好地適應‘硬科技’背后的價值創造規律，一方面為科創企業上市不斷‘松綁
’，另一方面加強監管能力和水平。放管結合，把更多選擇權交給市場，讓更多有硬實力的企業脫穎而出。”萬博兄弟資產管理公司
董事長滕泰說。
科創板是我國資本市場實行股票發行注冊制的第一塊“試驗田”。3年來，科創板不斷通過制度創新撬動科技創新，為存量市場
改革提供了有益借鑒。證監會表示，在科創板這塊“試驗田”中，中國特色的注冊制架構基本成形，主要制度安排經受住了市場檢驗。
既增強包容性，又提高針對性。科創板充分考慮科創企業的特點，精簡優化發行上市條件，為不同類型、不同成長階段科創企業
設置了多元包容的上市標準，允許未盈利企業、特殊股權架構企業、紅籌企業三類企業上市。截至7月22日，這三類企業分別有39家
、8家、5家在科創板上市。同時，科創板強化了基于科創企業特色的信息披露要求，比如增加行業特點、核心技術等針對性披露要求
。
既“開門”辦審核，又把好“入口關”。科創板探索建立了以信息披露為核心，交易所審核和證監會注冊各有側重、相互銜接的
審核注冊架構，并實現發行審核全過程公開透明，可預期性大幅提高。“開門”辦審核的同時，監管部門加強發行上市全鏈條各環節
監管，嚴把上市公司質量關。實行注冊制并不意味著放松質量要求，而是堅持監管關口前移，防止“病從口入”，特別是壓實中介機
構責任，強化對申報企業股東的“穿透式”核查。
科創企業的獲得感不僅體現在審核注冊階段，一系列持續監管制度創新更為企業上市后的長遠發展鼓足動力。截至今年6月底，共
有94家科創板公司推出再融資方案，11家發布發行股份購買資產或構成重大資產重組的現金重組方案，242家推出310單股權激勵計
劃。
“股權激勵政策更加靈活，大幅放寬激勵對象、規模和價格的限制，允許企業設計個性化的股權激勵方案，有利于穩定核心技術
骨干、吸引更多人才加入。”青島海爾生物醫療股份有限公司董事會秘書黃艷莉說，2021年企業推出股票激勵計劃，為長期高質量發
展打牢人才基礎。
改革創新，著力提升科技引領力和國際競爭力
3年來，科創板市場取得顯著成績。證監會表示，科創板市場生態不斷優化，運行總體平穩有序，投資者結構取得積極變化，“優
質優價”的估值體系加速形成，市場運行秩序更加規范，步入了良性發展軌道。資本市場改革“試驗田”作用充分發揮，多層次資本
市場體系更加健全，資本市場基礎制度更加完善，資本市場法治建設取得突破性進展。
站在3周年的新起點上，科創板將如何邁上高質量發展的新臺階？7月22日，證監會主席易會滿表示，下一步，證監會將堅守科創
板定位，不斷深化改革創新，著力提升科創板科技引領力和國際競爭力，從3個方面著手推動科創板行穩致遠。
完善“硬科技”制度安排，加快做市商制度落地，豐富科創板指數及產品體系，引入更多中長期資金，推動科創板做優做強。
完善試點注冊制安排，加快監管轉型，扎實做好全面實行股票發行注冊制的各項準備。
持續加強科創板監管，壓實發行人、中介機構責任，依法嚴懲欺詐發行、財務造假等違法違規行為。
