財報顯示，網易云音樂2022年第一季度凈收入為21億元，同比增長38.6%，得益于會員訂閱、社交娛樂的增長以及成本
管控的整體改善，2022年第一季度錄得毛利潤人民幣2.52億元，毛利率大幅提升至12%。
財務數據表現強勁，付費率達20.2%，持續領先行業。2022年第一季度凈收入達21億元，同比增長38.6%，環比增長24
%。其中，一季度在線音樂服務收入為8.9億元，主要由于會員訂閱銷售收入大幅增長。在線音樂服務月付費用戶數達36
74萬，同比增長超51%。在線音樂服務付費率進一步提升至20.2%，持續領先行業。
2022年一季度毛利率大幅提升至12%，錄得毛利2.52億元。得益于凈收入增加和成本控制的改善，2022年一季度毛利率
進一步提升至12%，錄得毛利潤2.52億元，高于去年全年。2022年一季度經調整凈虧損由2021年一季度的2.83億元減至
1.51億元，同比大幅收窄46.6%。
社交娛樂服務增長迅速，釋放平臺商業化潛力。2022年第一季度，社交娛樂服務及其他收入為11.9億元，同比增長61.6
%，其中音頻直播占據直播業務絕大部分且增長較快，具有較強的穩定性和成長性。社交娛樂服務月付費用戶數達118.2
萬人，同比增長約170%。
平臺內生發展動力強勁，注冊獨立音樂人超45萬。2022年，網易云音樂在線音樂服務月活躍用戶數為1.82億，同比環比
基本穩定，本季度日活躍用戶數/月活躍用戶數比率穩定維持在30%以上，平臺用戶黏性較高。截至2022年3月末，網易
云音樂的內容庫包含超9,000萬首音樂曲目，包括來自知名廠牌及獨立音樂人的音樂。2022年第一季度，平臺注冊獨立音
樂人數量超45萬，同比增長約70%；共創作了約200萬首音樂曲目，為平臺貢獻別具吸引力的內容及社區互動體驗。
原創音樂人扶持體系持續深化，覆蓋音樂人創作、成長、收益全鏈路，為平臺音樂人提供全方位扶持。包括石頭計劃、云
梯計劃、硬地圍爐夜、硬地原創音樂榜、星辰集·詞曲創作大賽、“探樂者行動”詞曲創作者培養計劃等專項扶持舉措，持
續為華語樂壇挖掘新生代原創力量。近日，網易云音樂“石頭計劃”挖掘的新生代唱作歌手裘德憑借新專輯《最后的水族
館》，第二次入圍第33屆金曲獎最佳華語男歌手獎。呂彥良、許鈞、袁婭維等入圍本屆金曲獎的音樂人，也曾多次登上網
易云音樂硬地原創音樂榜。
深化幕后音樂人服務，持續推動原創音樂全面繁榮。1月，網易云音樂上線一站式Beat交易平臺BeatSoul。近日，網易云
音樂發起的業內首屆大型原創Beat制作賽事“節奏玩家”落下帷幕，該賽事共吸引近3000位音樂制作人參賽，收到投稿作
品達5000余份，因專業度和權威性引發全音樂行業關注。近日，網易云音樂舉辦了業界首個個聚焦幕后編曲人的大型評選
活動，共收獲了近萬首參賽作品，兩千余位華語新生代編曲人參與報名評選。據悉，網易云音樂將著力為幕后創作人帶來
持續高效的曝光，促進更多的音樂合作，獲得更多的音樂收益，推動原創音樂的全面繁榮。
繼續發力自制內容，爆款制造和推廣能力顯著，提升內容產品多樣化與差異化。一季度，音樂人h3R3《再等冬天(Memori
es)》、江辰《有種》、劉珉軒《一滴淚的時間》、Starling8《苦茶子》等熱門作品頻出，展現出網易云音樂強大的原創熱
歌孵化能力。
用戶參與度持續增強，打造沉浸式音樂社區。2022年一季度，日活用戶聽歌時長約82分鐘，高于2021年第一季度的76.5分
鐘，約一半的用戶聽歌的同時亦瀏覽“評論區”，體現出較強的參與度。截止2022年3月，來自平臺推薦的音樂播放比例上
升至33%，網易云音樂用戶創作的歌單總數達32.5億，UGC播客內容覆蓋總用戶群約20%。歌曲評論區、歌單、Mlog、動
態、播客等用戶生產內容不斷豐富，持續打造一站式、沉浸式及綜合的音樂內容社區。
產品創新走向“用戶掌控”，優化用戶體驗。2022年第一季度，網易云音樂推出無縫播放、倍速播放等多項以用戶為導向的
創新功能，滿足用戶多樣化及個性化的聽歌喜好及需求。近日，網易云音樂上線Hi-Res音質，測試“云隨機”自定義隨機播
放功能，"云隨機"實現了用戶聽歌場景定制化需求的又一突破。未來網易云音樂也會在每日推薦、私人FM等用戶呼聲很高的
推薦場景中加入可定制化的能力，為用戶打造富有驚喜感的音樂產品。
東方證券近期研報指出，港股影視娛樂板塊估值處于歷史低位。從市凈率來看，當前板塊市凈率估值1.23倍，處于2005年以
來的35分位左右，處于低位，歷史中位數約為1.35倍市凈率。今年以來，港股經歷了大幅下跌，當前已具備較高的投資性價
比，估值也進入修復階段。開源證券 、國信證券等多家券商近日給予云音樂買入評級。
作為全球領先的音樂社區，網易云音樂憑借差異化的、用戶參與度高的社區生態，構建了獨特的用戶吸引力。近年來，網易
云音樂在原創音樂領域持續發力，推動全面的、系統化的、逐級深入的產業革新和創新服務，助力中國原創音樂發展、華語
音樂更加繁榮。
